高額的回報(bào)，使小貸公司受到上市公司的青睞。即便小貸公司春風(fēng)得意，但仍難面臨融資難題，不過對于小貸公司而言，似乎已不是大問題。近期，小貸公司融資業(yè)務(wù)，儼然已經(jīng)成場外市場、資產(chǎn)交易平臺競相爭搶的大生意。

繼重慶、浙江、山東等場外市場小貸私募債之后，4月15日，前海股權(quán)交易中心(下稱“前海股交中心”)正式推出小貸公司定向融資工具。在此之前，廣州、天津等地方金交所也競相推出過此類業(yè)務(wù)。

“通過為小貸公司融資，既能增加業(yè)務(wù)品種，又能促進(jìn)平臺流動性，這正是現(xiàn)在很多資產(chǎn)交易平臺所缺乏的。”中國小貸聯(lián)盟理事長杜曉山說。

有業(yè)內(nèi)人士估算，若全面放開小貸公司融資比例，并允許異地融資，全國小貸公司融資規(guī)模將達(dá)萬億元以上，大大提高場外市場交易活躍度，地方金交所則可獲得更多客戶。

不過，要將設(shè)想變成現(xiàn)實(shí)，仍面臨不少障礙。業(yè)內(nèi)人士分析，未來兩三年將是小貸公司風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)期，而且小貸公司能否異地融資，目前政策并不明朗，部分地區(qū)已明確要求小貸公司暫時不能跨區(qū)域融資。

爭搶小貸融資業(yè)務(wù)

在4月15日的小貸短期定向融資工具產(chǎn)品發(fā)行暨簽約儀式上，前海股交中心與深圳世聯(lián)、融易行、溫商、民信達(dá)四家小貸公司簽約。前海股交中心人士告訴記者，首批簽約的4家小貸公司共計(jì)完成了1.3億元融資，資金已經(jīng)到位。

這是繼深圳聯(lián)交所之后，深圳第二家推出此類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)交易平臺。今年2月底，深圳金融辦放寬小貸公司融資比例，并允許前海金交所、前海股交中心開展小貸公司同業(yè)拆借、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，部分地區(qū)陸續(xù)放開小貸公司融資比例后，深圳聯(lián)交所、廣州金融資產(chǎn)交易中心、天津金交所等多家地方金融資產(chǎn)交易所均先后開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。

廣東太平洋資產(chǎn)管理公司董事長陳寶國告訴記者，該公司作為承銷商的深圳中源、金潤兩家小貸公司資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品，發(fā)行之后很快被投資者搶購一空。

據(jù)悉，深圳聯(lián)交所和廣州金融資產(chǎn)交易所目前各推出兩款產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，最早開展這一業(yè)務(wù)的重慶金交所該項(xiàng)業(yè)務(wù)累計(jì)交易量近100億元，累計(jì)融資規(guī)模超過40億元。

從業(yè)務(wù)模式上看，上述各個平臺并無顯著區(qū)別。如深圳聯(lián)交所和廣州金融資產(chǎn)交易中心推出的均為小貸資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品。

所不同的是，前海股交中心此次推出的業(yè)務(wù)品種更為豐富，分三種模式為小貸公司融資：一是流動性支持憑證，適用于同業(yè)資金頭寸調(diào)劑，交易雙方為合格小貸公司;二是資產(chǎn)收益權(quán)憑證，即小貸公司資產(chǎn)證券化，但債權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移;三是短期融資憑證，在小額貸款公司與合格機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行，屬于直接債權(quán)融資工具。

在平臺功能上，各家平臺也較為接近。前海股交中心人士表示，其平臺一大功能就是幫小貸公司尋找資金。廣州金融資產(chǎn)交易中心則稱，除上述功能外，該中心還提供托管、形式審核等服務(wù)。

規(guī)模萬億的大生意

對于這一全新的融資渠道，小貸公司也興趣濃厚。在前海股交中心上述簽約儀式上，吸引了江西、湖南、湖北及深圳本地53家小貸公司。此外，嘉實(shí)基金等20家機(jī)構(gòu)也來到現(xiàn)場。

“不少小貸公司當(dāng)場表示有意向。”上述前海股交中心人士說，除了已經(jīng)落實(shí)的4家小貸公司，還有8家正在調(diào)研之中。

“正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對小貸公司支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。”陳寶國說，由于銀行不愿放貸或融資比例所限，小貸公司融資杠桿并沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。

據(jù)廣東金融辦統(tǒng)計(jì)，若剔除深圳地區(qū)，截至去年底，廣東共有288家小貸公司，但僅有67家獲得銀行融資，貸款余額46.97億元，平均每家僅為7000萬元左右。而同期，廣東小貸公司注冊資本367億元，平均杠桿率僅為10%左右。

全國范圍內(nèi)同樣如此。央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，全國共有小貸公司8127家，實(shí)收資本7494億元，貸款余額為8444億元，同比增加32.83%，但僅比實(shí)收資本高出12%左右。

據(jù)記者了解，目前廣州金融資產(chǎn)交易中心向小貸公司收取費(fèi)用為融資額的0.3%左右，深圳聯(lián)交所為0.1%~0.3%。 “雖然單筆收入有限，但如果形成規(guī)模，對這些交易平臺而言，將會是一筆不小的收益。”杜曉山說。