2011年比亞迪風波不斷，業績變臉、大幅裁員、高層辭職等到，不過，這并沒有改變其繼續圈錢的步伐。

日前，中國電池和汽車生產商比亞迪股份有限公司表示，中國證券監督管理委員會批準了公司在國內市場公開發行不超過人民幣60億元債券的計劃。比亞迪股份發布公告稱，此次境內公司債券將采用分期發行方式，首期將自核準發行之日起6個月內完成。該公司還稱，首期發行面值不少于發行面值總額的50%，其余各期將在核準發行之日起24個月之內完成。

60億債券能否就地反彈，讓比亞迪東山再起，還是個未知數。不過，“比亞迪急于融資，與此前擴張太快不無關系，公司的攤子鋪得太大，資金跟不上，無論是傳統汽車還是新能源汽車，都需要巨量的資金推動，猛然停下意味著更大的損失。”汽車分析師鐵志海表示。

跌跌不休

比亞迪要墮落，股神巴菲特也救不了。巴菲特持有的比亞迪股份市值不到兩年時間，已較最高時的198.9億港元縮水逾8成，近160億港元。高唱“2015年實現產銷量中國第一、2025年全球第一”的比亞迪，成了2011年最令人心痛的自主品牌車企。

前瞻產業研究院數據顯示，獲股神巴菲特入股的比亞迪，在2011年國指成份股十大跌幅榜中，以58.68%的跌幅名列榜首，其兩年的跌幅高達75.4%。

根據2011年比亞迪中報，汽車業務與手機業務分別占其營收的45%和44%，前者同比下滑26%，后者獲得3.4%的增長(低于CPI)，而起家的電池業務只剩下一成多份額。電池收入雖然取得18%的增長，毛利率卻降低了14個百分點。汽車業務在2010年同期的份額曾經達到54%，如今跌至 45%是某種意義上的倒退。

到2011年6月來，比亞迪的流動負債已近314億元。其中短期借款、應付票據和應付賬款分別達到90億元、93億元和75億元。而流動資產不到200億元(正常情況下流動資產應為流動負債的兩倍)。而且流動資產中現金只有48.4億元，變現能力較差的存貨和應收賬款分別達到73億元和50億元。 資金缺口待解

一切跡象說明比亞迪的資金鏈已相當緊張。據比亞迪招股說明書顯示，比亞迪投資鋰電池項目、深圳汽車研發基地項目以及比亞迪汽車擴大品種等項目總投資額將近54億元，而這其中，幾乎絕大多數與比亞迪汽車產業相關。

此外，按照比亞迪中報所述，比亞迪在坪山、上海工廠、西安工廠、商洛、長沙等地的工業園建設項目，共計需投入近200億元。截止2011年6月底，上述項目完成半數投資，尚有百億元資金需要投入。

比亞迪更著急的，是A股上市首年如何交出一份還算可看的年報。據前三季度數據，比亞迪實現營業收入343.34億元，同比減少4.34%;但實現凈利潤僅為3.53億元，同比大幅下滑85.5%。

無奈之下，比亞迪不得不出售參股公司股權以增厚業績。2011年11月以來，比亞迪連續出售參股公司佛山市金輝高科光電材料有限公司股權，終至清空，獲利逾5億元。多位業內人士認為，比亞迪此舉，意在扮靚業績，從而獲得一份上市首年能夠拿出手的年報。

巴菲特的神話失去了效力，比亞迪要做出困境還得靠自身，在在低碳、環保的大潮下，新能源汽車是榮耀比亞迪的一抹光環，但是真正支撐公司盈利的仍是傳統車型。現如今，這一經營模式正面臨巨大的考驗，需要盡快尋求新的產業突破。若拿不出有效策略，光有巴菲特顯然是不夠的。