年內(nèi)國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)的流動性或進(jìn)一步惡化

昨日，穆迪發(fā)布報告稱，中國大量開發(fā)商因為短債過重以及現(xiàn)金儲備不足，自2011年12月開始流動性已出現(xiàn)惡化。

穆迪稱，該公司予以評級的29家中國房地產(chǎn)公司的流動性狀況都在惡化，該公司最新進(jìn)行的壓力測試顯示，其中11家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的現(xiàn)金流狀況疲軟，而2011年12月遇到這類問題的公司只有4家。

標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)公司對中國房企流動性的判斷同樣悲觀。該機(jī)構(gòu)在24日發(fā)布的一則報告中寫道，2012年中國的房地產(chǎn)開發(fā)商將有巨額債務(wù)到期，而且流動性狀況趨于惡化。

“再融資風(fēng)險”加劇

兩大國際評級機(jī)構(gòu)都有充足的悲觀理由。

穆迪稱，其予以評級的29家中國房地產(chǎn)開發(fā)商，今年年底前到期的短期債務(wù)總額為人民幣1590億元，較其于2011年12月進(jìn)行壓力測試時增加23%。其中國內(nèi)債務(wù)總額人民幣1280億元，海外債務(wù)總額人民幣310億元。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，今年一季度近140家上市房企負(fù)債近1.5萬億元，比去年年底負(fù)債總額增加了3%左右。

穆迪宣布維持對中國房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面評級展望，其預(yù)計未來12個月中國房地產(chǎn)業(yè)的基本面還將持續(xù)減弱。

該機(jī)構(gòu)稱，這一局面將給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的現(xiàn)金流及流動資金造成進(jìn)一步壓力。與此同時，國內(nèi)及海外市場面向房地產(chǎn)行業(yè)的信貸繼續(xù)從緊。穆迪認(rèn)為，中國房地產(chǎn)行業(yè)的流動性狀況在短期內(nèi)不大可能會有改觀。

“今年將會是考驗逾8萬家中國開發(fā)商生存能力的一年。”標(biāo)普同樣擔(dān)憂中國房企的流動性。

標(biāo)普評級的30家內(nèi)地開發(fā)商中，截至去年底時，于一年內(nèi)到期的債務(wù)按年增加57%，至1560億元;同時現(xiàn)金卻減少12%，至1760億元。

標(biāo)準(zhǔn)普爾專家李國宜稱，房地產(chǎn)開發(fā)商的借款成本總體呈上升趨勢，同時融資渠道在收窄，進(jìn)而對盈利能力和現(xiàn)金流造成損害。他說，那些評級較高并能夠從海外獲得貸款的開發(fā)商，還面臨利率上升和海外貸款期縮短的情況。

李國宜表示，在該機(jī)構(gòu)授予評級的30家中國房地產(chǎn)開發(fā)商中，今年到期債務(wù)占未償債務(wù)總額的31%左右，比例不算太高。不過，今年到期債務(wù)中有大約42%是離岸債券、離岸銀行貸款和離岸信托貸款，部分開發(fā)商在這些債務(wù)再融資方面面臨困難。

同樣來自前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的一項數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，全國房地產(chǎn)信托余額為6865.7億元，相比去年同期，信托余額增加了2000億元。

標(biāo)普：限購令不會松動

發(fā)力銷售似已難以避免。

一國企開發(fā)商稱，該公司旗下一個單價3萬元左右的樓盤賣得很好，在外地的住宅項目賣得也不錯，最近現(xiàn)金流超過20億元，負(fù)債率60%左右。該公司正在保持剛需樓盤的推盤速度。

而某在港上市房企銷售高管則顯得很著急，該公司在上海共有3個項目，在售的有兩個，一個剛需樓盤和一個豪宅項目，賣得很一般，沒有太大起色。

“銷售不佳和我們的推盤節(jié)奏有關(guān)，但現(xiàn)在即使加大力度也沒太大成果。因為我們都是2010年以后拿的地，剛需樓盤現(xiàn)在的單價已是底部了，沒什么利潤，再降價就要虧本了。上海近3年的別墅成交量是持平的，豪宅項目想回籠資金沒那么快。”上述在港上市房企高管說。