中國私募股權投資業(yè)(PE)將在2012年面臨巨大挑戰(zhàn)，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解，今年監(jiān)管部門將加大監(jiān)管力度，這必將導致PE募資難度加大，投資估值回落，增速放緩，，這將對行業(yè)內(nèi)機構造成一定影響。

分析指出，從國家層面來看，發(fā)改委下發(fā)一系列關于股權投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的文件并召開會議解讀相關規(guī)定，意味著2012年PE行業(yè)監(jiān)管要求收緊、工作細化已經(jīng)成為必然趨勢。一方面迫使部分投資機構開始著手對自身“原罪”進行清理，同時也促使各地區(qū)對本地區(qū)內(nèi)PE基金進行整頓，范圍可能遍及全國。

有研究者認為，今年PE募資難度將加大。2011年央行三度加息、六度上調(diào)存款準備金率，市場中流動性收緊，對于未能夠在2011年完成募集的新基金、中小型基金來說，新一年的募資工作將會十分困難，新募基金數(shù)量和金額都將有所放緩，也可能出現(xiàn)后續(xù)投資無法推進的情況。

此外，投資人結構也將發(fā)生變化。由于發(fā)改委提出了合格投資人投資門檻以及打通并計算合格投資者總數(shù)的要求，基金中來自分散的富有家族及個人的資金占比將有所減少，機構投資人——例如社保基金、政府引導基金、政府背景的投資公司、保險資金以及FOFs等將成為基金的主要募集對象。

我們預計，2012年將有更多私募股權投資機構開始拓寬基金類型以及業(yè)務領域，亮點之一當屬私募房地產(chǎn)基金，房地產(chǎn)企業(yè)的資金缺口為之提供了良好的投資機會。同時，探索二級市場投資機遇也將成為部分成熟投資機構的重要發(fā)展戰(zhàn)略。

我們認為，PE機構在投資方面經(jīng)歷了2011年的投資估值升高以及IPO阻力加劇，同時面臨著募資困境，在2012年的投資料將更為謹慎，投資節(jié)奏也將有所放緩，市場中的投資估值會明顯回落。

從行業(yè)來看，機構投資方向與政策走向密切相關，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)、金融行業(yè)將成為投資熱點，私募房地產(chǎn)投資也將進一步提速，而互聯(lián)網(wǎng)以及清潔技術行業(yè)則較前兩年有所降溫。

退出方式趨向多樣化。當前，境內(nèi)IPO審核日漸趨緊，過會率走低，二級市場持續(xù)疲軟，境外中概股屢受沖擊，上市窗口何時再開尚不明朗。IPO退出阻力的增加將使多基金選擇通過并購及股權轉讓方式退出，這必然將影響其收益率。