A股本周迎來9月和三季度收官之戰，可種種跡象顯示，國慶長假在即，長假效應和季末效應疊加，投資者無心戀戰。三個明顯的信號暗示A股節后弱市難改。

信號一：量價背離。周一深滬A股市場再創地量，當日滬市成交僅有1664億元，再次創下了今年的地量，滬綜指微漲0.27%收于3100.76點；而創業板強勁上漲5.01%，但成交量也出現了一定程度的萎縮。

事實上，這種極端地量由來已久。上證指數自8月26日創出2850.71點的新低后截至本周一，已經橫盤整理22個交易日。隨著股指進入橫盤整理，滬深兩市成交量出現明顯萎縮，加上國慶長假前只剩兩個交易日，投資者出于規避風險的考慮不太愿意大幅增持股票，從而進一步加劇縮量的局面。

就創業板來說，上周五該指數大跌4.06%，成交量858億，而昨天又暴漲5.01%，成交量為799億。也就是說，創業板放量下跌，卻縮量上漲，這種上漲量價典型背離。

信號二：主板與創業板走勢背離。從大的市場格局來看，目前的地量出現在節前，而市場機構拉動創業板欲帶動深滬主板的軌跡較為明顯。創業板的頑強上漲帶動了深成指上漲，但對滬綜指的帶動非常有限。昨日創業板指強勁上漲5.01%，上證綜指僅微漲0.27%。究其原因有兩個方面：一方面，權重藍籌股對經濟數據和流動性更加敏感。國家統計局昨日發布的工業企業財務數據顯示，1-8月份，規模以上工業企業利潤總額同比下降1.9%，降幅比1-7月份擴大0.9個百分點。其中，8月份當月利潤總額同比下降8.8%，降幅比7月份擴大5.9個百分點。隨著月末和季末到來，受監管考核與長假的雙重因素影響，貨幣市場謹慎預期升溫，權重板塊流動性無疑面臨考驗。

另一方面，創業板表現較為強勁，這可能與近期創業板ETF基金增加相關。公開信息顯示，深交所上市的創業板ETF和富國創業板指數分級基金近期雙雙呈現資金持續凈流入，資金借“基”抄底博反彈意圖明顯。例如，富國創業板指數分級基金從下折后的6.73億份猛增至上周五的31.69億份，創業板A和創業板B份額合計增長約50億份，資金流入規模預計在50億元左右。加上易方達創業板ETF，近一個月流入創業板基金的資金規模達60億元左右。創業板ETF份額激增,短短半個月時間激增了46%，并多次創出份額歷史新高。

即將過去的9月，截至本周一，深證成指跌幅4．11%,上證指數跌幅3.28%，而創業板指上漲6.28%。現在的問題是，估值合理的權重藍籌股整體低迷，而高估值題材股逆市上漲，這對A股市場來說意味著什么？由于滬市市值規模依然遠大于深市，主板市值規模更遠大于創業板、中小板，目前兩市成交的“深強滬弱”，特別是主板與創業板估值嚴重背離，是A股弱市格局的一種表現。

信號三：存量與增量背離。自9月18日滬市創出2184億元年內地量，上周滬市日均成交只有2605億元，本周一更加極端縮量至1664億。其實，存量與增量背離主要體現在市場預期分歧上。隨著節日臨近，市場資金觀望情緒更加濃厚。昨日兩市成交量均較上周五大幅萎縮，印證了目前股市依然是存量資金的運作，增量資金正在遠離觀望，遲遲不肯進場。在此背景下，存量資金也只能選擇市值相對較小的題材股作為操作的重點，而經歷了昨日的大漲，創業板也創出了近一個月以來的新高。對后市而言，存量資金能否持續演繹結構性行情值得質疑。國慶前僅剩兩個交易日，國慶后的10月份僅有17個交易日，在這樣的時間節點，節前需小心券商場外配資清理的大限對市場的影響，月線四連陰或無懸念。節后需要重視市場主力在美聯儲加息明朗之前無心戀戰的局面，而且部分資金也有年末兌現的需求。

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