面對(duì)近期跌跌不休的A股市場(chǎng)，持股過節(jié)還是持幣過節(jié)已經(jīng)成了股民繞不開的話題了，近期A股市場(chǎng)不斷縮量，持續(xù)的箱體震蕩，關(guān)于3200點(diǎn)爭(zhēng)奪久攻不下，這就成了眾股民心理的一道坎，很多股民認(rèn)為，長(zhǎng)期不漲肯定跌，這也讓本來就糾結(jié)的股民再現(xiàn)困擾。

我們先來了解一下A股市場(chǎng)往期的表現(xiàn)，　我國(guó)的十一國(guó)慶七天長(zhǎng)假，自1999年開始實(shí)施，至今一共有16次假日。根據(jù)數(shù)據(jù)分析，上證綜指在十一之前和之后交易日的表現(xiàn)。結(jié)果表明，在十一長(zhǎng)假之前的三個(gè)交易日和假日之后的兩個(gè)交易日，上證綜指表現(xiàn)較好。在16次十一長(zhǎng)假前后，上證綜指有11次上漲，上漲概率為68.75%，指數(shù)漲跌幅的中值為1.87%，均值為1.05%。由此可見，在十一假日前后，指數(shù)上漲的概率較大，十一效應(yīng)在A股市場(chǎng)中較為明顯。

不僅十一長(zhǎng)假前后股市表現(xiàn)較好，其他長(zhǎng)假前后市場(chǎng)的表現(xiàn)也較為積極。比如春節(jié)，研究結(jié)果表明，在節(jié)前五個(gè)交易日，節(jié)后七個(gè)交易日里，上證綜指表現(xiàn)較好。在迄今為止的22個(gè)春節(jié)前后，上證綜指上漲次數(shù)為18次，上漲概率高達(dá)81.81%，漲跌幅的中值為3.19%，均值為3.72%。另外，我國(guó)在1999年至2007年期間實(shí)行了五一長(zhǎng)假，在此期間，上證綜指在五一假日前三個(gè)交易日和后兩個(gè)交易日表現(xiàn)較好。在8次長(zhǎng)假前后，上證綜指有5次上漲，上漲概率為62.5%。上證綜指漲跌幅的中值為1.21%，均值為1.54%。由此可見，A股市場(chǎng)在長(zhǎng)假期間的歷史表現(xiàn)明顯呈現(xiàn)出節(jié)日效應(yīng)。

然而，如果脫離我們選擇的范圍，在遠(yuǎn)離節(jié)日的交易日里，指數(shù)的表現(xiàn)基本回歸到了隨機(jī)分布的狀態(tài)，上證綜指漲跌互現(xiàn)的表現(xiàn)十分明顯，尤其是春節(jié)前后，指數(shù)漲跌幅的中值和均值背離，反映出指數(shù)此時(shí)的波動(dòng)較大。同時(shí)，我們注意到，我國(guó)的傳統(tǒng)假日，春節(jié)的效應(yīng)更強(qiáng)，而法定假日五一、十一的效應(yīng)不及傳統(tǒng)假日，無論從是從上漲的概率，還是平均上漲幅度。

所以，筆者認(rèn)為，應(yīng)該理性投資，把資產(chǎn)進(jìn)行合理的配置，要弄清楚關(guān)于持股還是持幣問題，還是先要想好投資或者投機(jī)的問題。若是進(jìn)行一個(gè)周期較長(zhǎng)的投資活動(dòng)，那持股或者不持股相對(duì)來說，意義就不是很大了。(以上僅代表筆者個(gè)人觀點(diǎn)，投資者需謹(jǐn)慎投資)

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