喬治華盛頓大學教授，《超越巴菲特的伯克希爾》（Berkshire Beyond Buffett）一書的作者勞倫斯•坎寧安表示，巴菲特的絕大多數管理技巧都是從現已退休的Capital Cities/ABC公司首席執行官湯姆•墨菲身上學來的（巴菲特是該公司的主要投資者，墨菲現在是伯克希爾董事會成員）。

不過坎寧安指出，那些想效仿巴菲特的上市公司都面臨顯而易見的障礙。以通用汽車公司為例，最近，短期股東都要求公司派發現金股利（哪怕明知通用汽車幾年前才擺脫破產危機）。由于急于避免發生代理人沖突，經理層讓步了。而巴菲特擁有的控股權，能讓他像私營企業的老板一樣，免受這種壓力。

但伯克希爾畢竟是一家上市公司，其管理風格有違一些管理規范。正如巴菲特所寫的那樣：“我們信任自己的經理，放手讓他們經營。”這一誠信體系在2011年遭遇了滑鐵盧。當時有媒體爆料稱，伯克希爾能源行業總監戴維•索科爾先是向一家公司投資了1千萬美元，然后推薦伯克希爾去收購該公司。

盡管這一事件是伯克希爾歷史上的污點，但坎寧漢認為，這只是一種富有價值的折衷體制難免出現的缺陷。他說，如果伯克希爾加強其官僚體制，“那就會減緩決策進度，從而錯失各種機會，同時也沒人能保證這樣就不會出問題。”

伯克希爾之所以獲得如此巨大的成功，僅僅是因為它的掌門人是巴菲特嗎？這是一個讓無數股東頗感痛苦的問題。如果伯克希爾嚴格遵循企業治理制度，董事會不那么洋溢親情，或者讓公司變成一個沒有那么多巴菲特的親朋故友的機構，并且讓巴菲特65歲就告老還鄉，伯克希爾的股東現在很可能就不會那么富有。芒格字斟句酌地問道：“天下有幾人能干出巴菲特這番偉業呢？”

不過，讓其他公司因為巴菲特的特殊成就而改弦易轍，似乎不太恰當。事實上，他和芒格主要的不滿，即美國公司太官僚、太執迷于短期利益，確實無比正確。芒格在自己致股東的信中寫道：“伯克希爾這套管理體系應該在更多的公司推行，應該像治療癌癥那樣對付官僚體制最糟糕的陰暗面，這兩者簡直太像了。”很難想象，還有哪家公司的副總裁會公然不顧禮節，這么教育同齡人，還使用如此不顧及他人感受的比喻。其他高管應該試試這么做。

如何像巴菲特那樣管理公司

沃倫•巴菲特50年掌控伯克希爾哈撒韋公司的三大管理秘訣：

1、讓經理們獨立自主——伯克希爾所擁有的60多家企業的經理層擁有很大自主權，這也讓他們愿意長期為公司服務。

2、必須消滅官僚習氣——公司決策者在預算、法務和公關等層面遭遇繁文縟節，意味著你會錯失很多機遇。

3、不要操縱股價——業績指引、拆分股票和剝離資產都是短期行為，長期來看它們對股東的利益貢獻很小或毫無作用。