庫存環比上升，整體情況仍良好。2012年空調行業主旋律是去庫存，從2011年四季度起行業始終處在一個去庫存的階段，行業庫存持續下降。2012年10月，空調行業工業庫存出現一年以來首次上升。11月空調行業工業庫存繼續上揚，11月癿行業庫存為723.18萬臺，同比減少33.89%，環比增長5%。不過整體看，整體庫存情依依然良好。從庫銷比看，11月行業庫銷比為1.19，雖然環比已經出現兩個月的上升，但該指標仍然處亍合理區間。 

2011年11月-2012年11月空調庫存和庫銷比（單位：萬臺，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

產量同比增長明顯，產銷比繼續抬頭。產業在線數據顯示，11月家用空調的行業生產總量為639.8萬臺，同比增長4.25%，環比增長4%。2012年前10月累計產量為9312.35萬臺，同比下滑7.47%。11月空調行業產銷比為1.13，繼續處亍合理水平。我們之前判斷未來行業產量增速有望超越出貨量增速，我們仍然維持此前的判斷，其理由為終端需求逐漸回暖行業產能利用率將慢慢上升，同時庫存壓力持續釋放也為行業產量提升創造空間。 

2011年1月-2012年11月空調產量和產銷比（單位：萬臺，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理