沿海城市：低投資率促轉型

在東部城市中，天津的投資總量一直比較高。去年天津完成固定資產投資10121.20億元，在國內各城市中僅次于重慶。去年天津實現GDP達 14370.16億元，投資率也達到70%。

相比之下，另外幾個東部大城的投資率就低很多。例如，北京去年完成全社會固定資產投資7032.2億元，實現GDP 19500.6億元，投資率為36%;上海固定資產投資總額5647.79億元，全年實現生產總值21602.12億元，投資率為25.3%。廣州投資率為28.9%;深圳投資率僅為17.2%，在各大城市中最低。

東南沿海城市的基礎設施項目的投資額度也明顯不如中西部。例如經濟總量是武漢兩倍多的上海，去年城市基礎設施完成投資1043.31億元，比武漢還少。

深圳去年城市更新改造投資僅為358.34億元。不過以如此低的投資量還能保持比較平穩的經濟增長，深圳的經濟增長質量也在全國各城市中領跑。

廣東省政協委員、深圳市委黨校副校長譚剛告訴記者，深圳低投資率已經持續很多年，深圳已經走過了依靠投資來拉動經濟增長的階段。

廣東省綜合改革發展研究院副院長彭澎說，深圳是百分之百的城市化水平，城市基礎設施建設也已十分完備，城市的面積也十分小，基礎設施投資空間已非常小。

投資驅動后隱憂

盡管投資對經濟的拉動十分明顯，但過度依賴投資的隱憂也同時存在。尤其是在城市投資三大領域中，工業投資和房地產投資的市場主導作用比較強，但基礎設施建設方面，由于市場作用比較小，因此主要以政府投資推動，而地方政府在自身財力有限的情況下，要加大投資的力度，只能繼續通過銀行信貸，而這極有可能進一步推高地方負債和金融風險。

例如，在北京，2013年6月底，北京市本級和區縣本級負有償還責任的債務余額6496.32億元，比2010年底增加3325.49億元。廣州目前政府性債務2865億元。在武漢，截至2012年6月30日，債務余額為2037.05億元，相當于每天要還1億元。重慶也不少，截至2013年12月底,重慶全市政府負有償還責任的債務余額為3070.39億元。

去年六月，審計署對全國15個省及其所屬的15個省會城市、3個直轄市及其所屬的3個市轄區的審計發現，有9個省會城市負有償還責任的債務率超過100%，最高的達188.95%，如加上政府負有擔保責任的債務，債務率最高的達219.57%。

地方政府通過地方融資平臺大力舉債，地方融資平臺造成的政府性債務，第一還款來源是土地出讓收入。

“很多地方的負債最終轉嫁到了老百姓的身上，很多地方居高不下的房地產價格，實際上正是這種負債建設發展的模式導致的。”廣東省財政廳科研所所長黎旭東說。