你好，謝謝你的提問；

近 20 年來，伴隨著我國經濟騰飛，瓶裝水市場高速增長：我國瓶裝水消費量由 2002 年的銷售規模由234 億躍升至預計 2019 年銷售規模突破 2000 億元。在收入提升、消費升級的背景下，"健康飲水+便利性" 將是未來瓶裝水市場持續增長的核心驅動力，高鐵與自駕游的興起是瓶裝水市場新的增長點。

包裝水中的瓶裝水為其主要組成部分，瓶裝水產業鏈的核心在于上游水源地和下游渠道端： 上游優質水源地的稀缺性形成天然行業護城河優勢，尤其在"水十條"等水資源管控政策的驅動下，高開采成本使得行業門檻不斷提高；另一方面，受制于我國水源地和消費市場的地理隔閡，

瓶裝水行業的物流成本高昂，同時瓶裝水自身的無差異化屬性使得渠道商的議價能力較強，物流與渠道合計占據產業鏈 60%價值。對于瓶裝水廠商來說，

高固定資產投入、低邊際成本的行業特征決定了規模經濟的優勢所在，因此廠商必須通過差異化定位、建立渠道優勢保證銷量才能"有利可圖"。近年來新進企業增多使得行業競爭加劇，行業集中度有所下降。

根據伊利股份的可行性研究報告來看，高端水的毛利較高，低端只有15%