1、融資融券門檻恐被“踢平”

2010年4月，融資融券作為備受關(guān)注的創(chuàng)新業(yè)務正式推出。2013年1月，融資融券余額首次突破了千億大關(guān)，而僅僅四個月之后，融資融券余額就實現(xiàn)翻番，站上2000億元關(guān)口。數(shù)據(jù)顯示，2013年6月28日，融資融券余額達到2070.98億元。截至2013年7月17日，中國證券市場上融資融券余額達到了2134.80億元。

2010-2013年融資融券余額增長情況(單位：億元)

資料來源：《2013-2017中國證券經(jīng)營機構(gòu)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

從多方面來看，融資融券發(fā)展火爆并不意外。目前，融資融券的相關(guān)業(yè)務是券商創(chuàng)新業(yè)務的主力部分，發(fā)展的速度與大盤整體情況相關(guān)性也較高，隨著近半年政策的推進及行業(yè)自身對創(chuàng)新業(yè)務的大力發(fā)展，融資融券業(yè)務穩(wěn)步上升。融資融券等創(chuàng)新業(yè)務活躍度保持穩(wěn)定，在環(huán)境不佳中對業(yè)績的貢獻表現(xiàn)突出。

而與融資融券業(yè)務火爆發(fā)展形成鮮明對比的是，各大券商不斷下調(diào)融資融券的門檻。按照最初規(guī)定，參與融資融券業(yè)務投資者的開戶時間必須達到18個月以上，開戶資金需在50萬以上。在2013年3月，多家券商將融資融券門檻調(diào)整為客戶資產(chǎn)達20萬元，開戶滿6個月。而在2013年4月，多家券商將融資融券門檻調(diào)整為客戶資產(chǎn)達10萬元，開戶滿6個月。而在2013年6月，申銀萬國進一步下調(diào)了融資融券的門檻，只要開戶滿六個月，對資金量沒有要求。

2、門檻被“踢平”勢在必然

事實上，證券公司不斷下調(diào)融資融券業(yè)務的門檻有其必然性。從政策方面來看，2013年4月26日，證監(jiān)會召開新聞通氣會，相關(guān)部門負責人表示，證監(jiān)會目前已經(jīng)取消了融資融券業(yè)務窗口指導意見，證券公司可以按照自己的投資者適當性制度設定業(yè)務門檻。但根據(jù)有關(guān)規(guī)定，投資者仍需滿足開戶滿六個月，才可開展此項業(yè)務。很顯然，政策方面為券商下調(diào)融資融券門檻掃清了政策限制。