2021年7月24日，中共中央和國務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步減輕義務(wù)教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》，即“雙減政策”，該政策嚴厲打擊了過度知識準備和超前學習等狀況，規(guī)范校外培訓機構(gòu)，這無疑對K12課外培訓領(lǐng)域形成了強烈的沖擊，今年赴國外IPO上市的企業(yè)或?qū)⑹艿礁鼜姷拇驌簟?/p>

“雙減政策”下，K12領(lǐng)域的上市企業(yè)紛紛發(fā)布公告，表明公司或?qū)⑥D(zhuǎn)向企業(yè)業(yè)務(wù)布局，但不同類型的企業(yè)在面對業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型問題時面對的風險并不相同。

教育行業(yè)主要公司：紫光學大(000526)、新東方在線(01797)、豆神教育(300010)等。

本文核心數(shù)據(jù)：雙減政策重點內(nèi)容及解讀、2021年1-7月K12領(lǐng)域投融資事件、教育行業(yè)上市企業(yè)K12業(yè)務(wù)情況、K12領(lǐng)域轉(zhuǎn)型賽道、教育領(lǐng)域企業(yè)轉(zhuǎn)型困難程度分析

2021年5月21日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平主持召開中央全面深化改革委員會第十九次會議，審議通過了《關(guān)于進一步減輕義務(wù)教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》，并于2021年7月24日正式由中共中央辦公廳和國務(wù)院辦公廳印發(fā)，被稱為“雙減政策”，這對K12教育打擊深重。

政策中提到的“學科類培訓機構(gòu)一律不得上市融資，嚴禁資本化運作”，且已上市公司不可通過股票市場融資且不得發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買資產(chǎn);外資培訓機構(gòu)不可通過兼并收購受托經(jīng)營、加盟連鎖、利用可變利益實體等方式控股或參股。值得關(guān)注的一點是，已經(jīng)違規(guī)的企業(yè)，要進行清理整治。

其實，此前教育部發(fā)布的一項政策已作出“預(yù)告”，于2021年3月30日發(fā)布《關(guān)于大力推進幼兒園與小學科學銜接的指導意見》，其中提及要改變過度重視知識準備，超標教學、超前學習的狀況;教育部將大力度的治理整頓校外培訓機構(gòu)，減輕學生和家庭的負擔，整治行業(yè)中不合理行為和風氣。

矛頭指向K12領(lǐng)域

“雙減政策”的出臺將矛頭直指K12領(lǐng)域，各主營業(yè)務(wù)為K12的企業(yè)均紛紛將營利點的未來規(guī)劃轉(zhuǎn)向其他業(yè)務(wù)線的布局，其中不乏各大教育行業(yè)龍頭，例如新東方在線。

K12賽道企業(yè)紛紛布局其他教育領(lǐng)域

——不同業(yè)務(wù)類型的K12賽道企業(yè)轉(zhuǎn)型風險也不同

從業(yè)務(wù)布局的角度，我國K12領(lǐng)域的企業(yè)可以分為三種類型：未布局K12領(lǐng)域或其K12領(lǐng)域業(yè)務(wù)僅在試行階段、較早布局多元化教育行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)和專注于K12領(lǐng)域業(yè)務(wù)的企業(yè)。而不同類型的企業(yè)在面對此次“政策導向危機”時，所面臨的危機程度是不同的：或存在轉(zhuǎn)型市場較大競爭，抑或出現(xiàn)師資力量相悖等問題。

——K12賽道企業(yè)轉(zhuǎn)型之路

從下圖中可以看出，圖中企業(yè)紛紛選擇轉(zhuǎn)向教育大行業(yè)下的其他賽道，素質(zhì)教育和職業(yè)教育或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)風口。

智能軟硬件及智慧學堂亦可成破局

前瞻認為，除去素質(zhì)教育和職業(yè)教育外，高等教育、智能教育硬件、用于配合智能硬件的教育內(nèi)容制作、智慧學堂及其他盈利點的延伸，亦可成為破局之刃。

素質(zhì)教育、職業(yè)教育和高等教育同屬其他教育行業(yè)的培訓賽道，在運營模式上或多或少與K12的運營存在一定的相似度，但考慮到這三者市場已然存在競爭且行業(yè)門檻不高，亦存在一定的龍頭企業(yè)，例如職業(yè)培訓的中公教育和高等教育中的傳智教育，故新進入者的優(yōu)勢不大，或出現(xiàn)轉(zhuǎn)型失敗的情況。

但在智能制造的時代下，智能教育硬件、用于配合智能硬件的教育內(nèi)容制作等方面卻仍存在較可觀的市場供新進入者瓜分;不僅如此，智慧學堂也在“雙減政策”中有所體現(xiàn)，政策要求要提高作業(yè)設(shè)計質(zhì)量，發(fā)揮作業(yè)診斷、鞏固、學情分析等功能。但無論是智能教育硬件，還是用于配合智能硬件的教育內(nèi)容制作，亦或是智慧學堂也好，均對企業(yè)的資本和資源存在一定的要求，因為三者均設(shè)計到軟件/硬件制造等方面。

以上數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國K12教育行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》、《中國中等職業(yè)教育行業(yè)發(fā)展模式與投資前景分析報告》、《中國高等教育行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》等，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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