游戲直播行業主要上市公司：目前國內游戲直播行業的上市公司主要有斗魚直播(DOYU);虎牙公司(HUYA);嗶哩嗶哩(bilibili);字節跳動(ByteDance)等。

本文核心數據：直播禮物收入;主播數量;彈幕活躍量;營業收入;毛利率

1、虎牙直播VS斗魚直播：游戲直播業務發展歷程

目前，中國游戲直播的龍頭企業分別是虎牙公司(HUYA)、斗魚直播(DOYU)，兩家企業在游戲直播業務上的發展歷程如下：

2、游戲直播業務及運營現狀：斗魚直播略勝一籌

——直播禮物收入及主播數：斗魚暫時領先，公會領域虎牙“虎視眈眈”

通過2020年游戲直播禮物在各平臺的收入占比可以看出，斗魚、虎牙分別以33.60%和26.50%的占比率成為游戲直播行業最大贏家，占據了60%左右的市場份額。而游戲主播數量方面，二者在主流游戲的增長率表現相對一致，其中斗魚直播的主播數量增長更為可觀。

具體從公會游戲主播的禮物收入來看，2020年，斗魚直播平臺主播禮物收入份額較2019年提升至49.44%，而虎牙直播平臺主播禮物收入份額卻下降約1.14個百分點。

公會主播數量變動與主播禮物收入變化恰好相反，2020年斗魚的公會主播數量份額較2019年下降了2.3個百分點，而虎牙直播平臺分會主播數量上漲了2.93個百分點。

——前十大主流游戲彈幕活躍度：斗魚更高

從多方位的直播維度來看，斗魚直播和虎牙直播是《英雄聯盟》這款游戲目前直播體量最大的兩家平臺。近70%的《英雄聯盟》主播入駐了虎牙和斗魚，超過90%的觀眾更喜歡在這兩個平臺觀看《英雄聯盟》直播。

當前十大主流游戲用戶彈幕數來看，虎牙平臺王者榮耀用戶更多，英雄聯盟更偏好斗魚平臺，整體前十大主流游戲彈幕活躍度，斗魚更高。

——技術對比：斗魚更領先，虎牙呈趕超態勢

而且，在游戲直播行業專利申請量和授權量方面，斗魚直播高于虎牙直播游戲直播行業專利申請總量，截止2021年98月，虎牙及斗魚游戲直播申請專利分別為130項和99項，且斗魚直播的授權量更多，為77項。

從趨勢上看，2015-2018，斗魚直播在游戲直播行業領域專利申請量一直領先虎牙直播，之后斗魚被虎牙反超。2020年，斗魚直播游戲直播行業專利申請量為0項，虎牙直播游戲直播行業專利申請量為15項。

斗魚直播游戲直播行業專利總價值高于虎牙直播，截止2021年9月2日，虎牙直播游戲直播行業專利總價值為181.17萬美元，斗魚直播為491.18萬美元。在專利價值分布方面，兩者大多數游戲直播行業專利價值主要集中在1萬-3萬美元。

3、游戲直播業務業績對比：虎牙直播盈利能力略強

從游戲直播業務的經營情況來看，2018-2020年，虎牙直播的游戲直播業務收入均領先于斗魚直播，2020年，虎牙直播游戲直播流營業收入103.12億元，占總收入的94.48%，斗魚直播的游戲直播營業收入88.52億元，占總業務收入比92.2%。

從游戲直播業務的毛利率來看，2017-2021年，虎牙直播的游戲直播業務毛利率均高于斗魚直播;從毛利率變化趨勢來看，虎牙直播的游戲直播業務毛利率總體下滑，而斗魚直播的毛利率不斷提升。2019年，兩家龍頭游戲直播企業的游戲直播業務毛利率差距較2017年大幅縮小，但之后又再次擴大。

4、前瞻觀點：斗魚為中國“游戲直播之王”

在游戲直播行業中，游戲直播的直播禮物收入、主播數量和主流游戲彈幕活躍度反映了游戲直播的業務和運營狀況，技術反映了平臺的技術水平，而游戲直播業績能反應公司的經營概況。基于前文分析結果，前瞻認為，斗魚直播因在播禮物收入、主播數量和主流游戲彈幕活躍度及技術運行情況方面占有優勢，目前是我國游戲直播企業的“龍頭”。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國網絡直播行業商業模式創新與投資機會深度研究報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。