行業主要上市企業：萬科A(000002)、綠地控股(600606)、保利發展(600048)、招商蛇口(001979)、新城控股(601155)、金地集團(600383)等

本文核心數據：商品住宅施工面積、商品住宅新開發面積、商品住宅竣工面積、商品住宅銷售面積、商品住宅銷竣比

供給端：商品住宅新開工施工面積逐年遞減

2012-2021年，中國商品住宅新開工施工面積呈現波動上升趨勢，但是自2019年起，我國商品住宅新開工施工面積就呈現出逐年遞減趨勢。2021年，中國商品住宅新開工施工面積為198895萬平方米，相比2020年下降了11.38%。

2022年1-4月，中國商品住宅新開工施工面積為39739萬平方米，同比下降26.30%。

注：商品住宅施工、竣工面積數據為國家統計局商品住宅、辦公樓及商業營業用房面積數據之和，下同。

2012-2021年，中國商品住宅施工面積呈波動遞增趨勢。2021年，中國商品住宅施工面積為690319萬平方米，相比2020年上升了5.30%。

2022年1-4月，中國商品住宅施工面積為577692萬平方米，同比下降0.10%。

2012-2021年，中國商品住宅竣工面積整體有所下降。2021年，中國商品住宅竣工面積為73016萬平方米，相比2020年增長10.78%。

2022年1-4月，中國商品住宅竣工面積為14662萬平方米，同比下降11.40%。

需求端：22年商品住宅銷售面積及銷竣比大幅下降，行業需求持續下滑

2012-2021年，中國商品住宅銷售面積總體呈上升趨勢，但整體增速放緩。2021年，中國商品住宅銷售面積達到156532萬平方米，相比2020年增長1.07%。。

2022年1-4月，中國商品住宅銷售面積達33722萬平方千米，同比下降25.40%。

2012-2021年，中國商品房銷竣比保持上升態勢。2020年，中國商品房銷竣比達到了1.98，同比增長1.07%。2022年1-4月，中國商品房銷竣比僅為0.43，同比大幅下降84.38%。

2022年政府工作報告提出，繼續保障好群眾住房需求，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位。探索新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，穩地價、穩房價、穩預期，因城施策促進房地產業良性循環和健康發展，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求。

2022年5月15日，央行、銀保監會發布《關于調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》，其中稱：貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點。按照目前5年期LPR利率4.6%計算，首套房貸利率最低可為4.4%，低于2014年來最低值。

在房貸利率新規出臺和各類需求側政策的推動下，預計未來我國商品住宅市場需求有望逐步恢復。

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