實(shí)招才可突圍

強(qiáng)化信息披露的真實(shí)性推進(jìn)了以信息披露為中心的發(fā)行制度建設(shè)，淡化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)擬上市公司盈利能力的判斷，因此擬上市企業(yè)和各中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)按法規(guī)制度履行職責(zé)，隨意包裝和粉飾業(yè)績(jī)無疑給IPO蒙上一層陰影。

進(jìn)一步提前預(yù)先披露新股資料的時(shí)點(diǎn)，逐步實(shí)現(xiàn)發(fā)行申請(qǐng)受理后即預(yù)先披露招股說明書，提高透明度，加強(qiáng)公眾投資者和社會(huì)各界的監(jiān)督。新政出臺(tái)后將通過預(yù)披露時(shí)間的延長(zhǎng)提高企業(yè)IPO審批過程的透明度、提供更方便的公眾監(jiān)督條件，進(jìn)而對(duì)擬上市企業(yè)材料的公允性、規(guī)范性提出更高要求，讓投資者和媒體有更多時(shí)間對(duì)擬上市企業(yè)進(jìn)行調(diào)查監(jiān)督。

擬IPO企業(yè)比一般企業(yè)引起更多關(guān)注，這不僅影響了企業(yè)的IPO進(jìn)程，也對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來較大影響，比如歸真堂和來伊份。今年2月，在證監(jiān)會(huì)首次公布IPO申報(bào)企業(yè)基本信息表中，“活熊取膽”的福建歸真堂藥業(yè)赫然在列擬創(chuàng)業(yè)板上市名單中，立即引發(fā)大量抨擊。公益社團(tuán)“它基金”聯(lián)合70多名社會(huì)名人，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)信訪辦遞交吁請(qǐng)信，懇請(qǐng)對(duì)歸真堂的上市申請(qǐng)不予支持及批準(zhǔn)。眾多明星名人也加入“阻止”之列，并引發(fā)了一輪“活熊取膽”該不該的社會(huì)熱議。時(shí)隔四月后，歸真堂的審核狀態(tài)沒有任何變化，依舊為“落實(shí)反饋意見中”，上市前路不明。

據(jù)投行人士透露，在6月末最新的一次保代培訓(xùn)上，證監(jiān)會(huì)人士表示，正在考慮繼續(xù)加強(qiáng)透明度，下一步可能公開反饋意見及反饋意見回復(fù)。

當(dāng)然，預(yù)披露提前，擬IPO企業(yè)的高管有些糾結(jié)，一方面擔(dān)心輿論更細(xì)致的監(jiān)督，另一方面也對(duì)監(jiān)管層在審核過程中透明化的舉措持歡迎態(tài)度很快，一些企業(yè)摸索出“三招”應(yīng)對(duì)，提前聘請(qǐng)財(cái)經(jīng)公關(guān)公司，應(yīng)對(duì)新聞監(jiān)督或者更謹(jǐn)慎地采用市場(chǎng)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)地位表述，應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，有的干脆改變工作重心，從一心應(yīng)對(duì)發(fā)審委委員變成應(yīng)對(duì)公眾關(guān)注。但無論如何，確保信息披露數(shù)據(jù)和材料的真實(shí)性才是企業(yè)成功突圍新政藩籬，登陸資本市場(chǎng)的實(shí)在籌碼。