跨入2012年，中國樓市并沒有迎來比較寬松的市場，反而因為即將到期的1萬億短期流動負(fù)債而陷入“絕境”。

僅上半年到期的信托借款就超過700億元，全年到期的信托借款甚至達到1758億元。上述償債壓力，進一步壓低了市場對房價的預(yù)期，最悲觀的預(yù)測甚至認(rèn)為房價的跌幅將超過3成。

與此同時，開發(fā)商的建筑成本、人工成本、土地成本均出現(xiàn)了大幅上漲。分析人士表示，2009年下半年以后購買的土地成本都比較高，這些項目甚至存在虧損的可能。

房價回到2009年四季度?

對于房價的悲觀預(yù)期緣于房企2012年巨大的償債壓力和低迷的交易量。業(yè)內(nèi)人士表示，2012年主要城市商品住宅的成交量將延續(xù)2011年下半年的低迷態(tài)勢，全年商品住宅成交量將大幅下降20%。世聯(lián)地產(chǎn)也認(rèn)為，在今年的4月~6月，全國的商品住宅成交量會出現(xiàn)第二次觸底。瑞銀甚至預(yù)測行業(yè)平均銷售入賬目標(biāo)大概只能實現(xiàn)50%左右。

與成交量的低迷相反，此前有不完全統(tǒng)計顯示，今年到期的房地產(chǎn)企業(yè)短期流動負(fù)債規(guī)模會有一萬億元。統(tǒng)計顯示，僅于2012年到期的離岸私募債就有1000個，另外還有諸如信托、房地產(chǎn)基金和民間借貸等短期債務(wù)將到期。

上述到期的各類債務(wù)，顯然將成為開發(fā)商降價銷售的壓力。業(yè)內(nèi)人士表示，由于此前開發(fā)商的利潤是由存貨驅(qū)動，因此在市場轉(zhuǎn)向時，整個行業(yè)的去庫存壓力就非常大。

該業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房企在目前的市場中要想去庫存，只有降價。分析認(rèn)為，2012年全國商品房銷售均價同比下滑4.6%。

即使如此，上述房價下調(diào)幅度依然被認(rèn)為是保守的。根據(jù)世聯(lián)地產(chǎn)此前對全國28個城市購房者期望房價下跌幅度的調(diào)查，有35%的購房者期望房價跌幅在30%以上。截至去年年底，75%的樓盤給出的降價幅度不到15%。低迷的成交量反映出，購房者對開發(fā)商目前的降價幅度還不滿意。

業(yè)內(nèi)人士說，在有巨額債務(wù)即將到期的背景下，開發(fā)商可能不得不大幅調(diào)價。根據(jù)調(diào)查，在降價完成之后，2012年上半年的房價將與2009年第四季度接近。