前不久，電信商陸續(xù)公布2011年年報，數(shù)據(jù)透露出行業(yè)的隱憂，即便是信息產(chǎn)業(yè)，也不如想象中那么前景廣闊。

那個體量巨大，市值排全球運營商首位的中移動從2008年開始，營業(yè)額和凈利潤的增長率都已停留在個位數(shù)，去年的營業(yè)額增長為8.8%，凈利潤僅增長5.2%。考慮到2011年全年CPI漲5.4%，基本可以認為，這個央企的“優(yōu)等生”已經(jīng)不像過去。

因為決定它們高增長的幾大因素正在發(fā)生改變，一是人口紅利已基本被消化。據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，目前中國一線城市的移動用戶滲透率已經(jīng)到達100%，二三線城市也都在80%以上，很難再有貨真價實的“新增用戶”。二是2G時代移動取代固網(wǎng)的周期已經(jīng)過去，所謂3G時代，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)和3G用戶數(shù)上升，背后的潛臺詞是數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)上升對沖掉傳統(tǒng)語音業(yè)務(wù)的下降，存量與增量兩相抵消，并不能帶來真實的成長動力。

更為國際化、全球化生存的中國電信設(shè)備制造業(yè)，面臨的行業(yè)天花板難題更為艱巨。年均1300億美元規(guī)模的全球電信設(shè)備市場，在過去十年里總規(guī)模幾乎沒有增長，中興通訊、華為過往成長的空間大都來自于“此消彼長”，“你死我活”的殘酷競爭中獲勝，當(dāng)行業(yè)淘汰賽從10家以上剩下最后5家時，可資想像的空間相當(dāng)有限，以2011年銷售規(guī)模看，華為318億美金、中興139億美金，已占到總市場大餅的35%，2011年開始均面臨業(yè)績增速驟減，利潤下滑(中興2011年利潤下滑36%)的境遇。接下來，除非假“云計算”的名義，往手機等移動終端、企業(yè)網(wǎng)、服務(wù)器等領(lǐng)域“遷徙”，否則別無它途。

行業(yè)天花板只是問題之一，直接構(gòu)成壓力還有成本的急劇上升。首先是人的成本，以中興通訊為例，去年一年該公司普遍漲薪幅度就達到10%-15%，人力成本上升是近幾年不可扭轉(zhuǎn)的大趨勢;據(jù)華為公司內(nèi)部不完全統(tǒng)計，國內(nèi)TMT產(chǎn)業(yè)高端人才5年前與歐美同類人才的成本差距大概在1：10或更高，但是近年已收縮到1：3至5或更低，所謂“研發(fā)成本”優(yōu)勢正在逐步消弭。

另一方面是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、或稱“遷徒”的成本，比如三大運營商無一例外不斷上升的3G用戶補貼費用，3G新增用戶本質(zhì)消蝕的是自己或者別人網(wǎng)上的2G用戶，補貼力度小，吸引力下降，力度大則必然以犧牲利潤率為代價，以中國聯(lián)通為例，Iphone固然是聯(lián)通3G業(yè)務(wù)“后來居上”的殺手锏，但其去年的終端補貼高達58億元，上升了81%，凈利率也只能維持在2%的水平。華為、中興向企業(yè)網(wǎng)、移動終端轉(zhuǎn)型所做的鋪墊成本也很高，據(jù)稱，華為企業(yè)網(wǎng)部門去年一年擴張就新招了2萬人，加之配合轉(zhuǎn)型的廣告、品牌投放增加，對華為而言構(gòu)成雙重壓力。還有諸多隱性成本，比如6%的人民幣升值至少會給華為、中興帶來幾個億美金的損失;還有產(chǎn)品線多元化之后各種不可預(yù)期的“試錯”的成本……

種種散落的信號不是毫不相關(guān)的局部，它們有一個共同的指向就是，叫囂了許多年的“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型”、“產(chǎn)業(yè)升級”可能直到現(xiàn)在，才真正走到了一個選擇的路口，比如從規(guī)模轉(zhuǎn)向追求生產(chǎn)效率，粗放式管理轉(zhuǎn)向精細化運作。接下來，行業(yè)洗牌、裁員潮等問題隨之上演。