C 估值與政策將博弈

據前瞻產業研究院統計，房地產板塊當前的市盈率僅為16倍。從最近10年數據看，這一估值水平僅略高于2008年四季度和去年年底至今年年初兩個時間段，可以說處于明顯的歷史底部區域。這一估值水平與去年年報以及今年一季報地產公司較好的業績表現相比，顯然不匹配，因而一旦出現哪怕少許積極因素刺激，地產股也會充滿走強動力，現在是估值與政策博弈時期。

從信貸政策看，央行近期降準帶來的貨幣信貸寬松將使按揭款額度增加，有利于首套住宅按揭貸款優惠繼續推進，這將有效促進銷量的上升，地產股將明顯受益。在宏觀政策逐步寬松的背景下，預計未來利率整體下浮的趨勢不會改變，并將逐步從一線城市向二、三線乃至全國蔓延，這會有效提升剛性需求購房者的購買力。

從市場供求情況看，各大城市新建的高樓大廈不少，但住房空置率仍較高，開發商庫存仍居高位，當開發商實在撐不住的時候，房價就會下降，僅靠預期還不行，需要市場來配合，目前地產股投資仍需謹慎，柳存遠說。