據前瞻產業研究院獲悉，國內銅市目前因需求不振，庫存壓力大，同價內低外高，銅商不堪壓力，正謀求國外出口通道。

占全球消費40%的中國市場驟然退熱，對于銅市而言，堪稱噩耗。

中國海關總署日前發布的初步數據顯示，2012年4月國內未鍛造銅及銅材進口37.5萬噸，環比下降18.8%。另據市場人士預計，4月中國精煉銅出口量或超5萬噸，創出近年來新高。

近期海外機構逼倉國內銅企的傳聞，使得國內銅庫存成為市場關注的焦點。日前江銅子公司江銅國貿宣布未來兩月將擴大精煉銅出口數量，有市場傳言稱，貿易巨頭嘉能可在海外市場逼倉江銅。盡管該傳聞未被證實，但眼下國內銅市需求不振、高庫存壓力下，企業謀求出口，的確是不爭事實。

保稅區銅庫存轉口回流

國內銅價低，國外銅價高，有差價，自然會有人出口。

外高橋保稅區地處上海浦東新區北部，緊靠外高橋深水港區，區內涉銅保稅倉庫眾多，是國內最大的進口銅集散與流轉中心，區內銅庫存狀況也被業內看做是反映銅市供需狀況的重要風向標。

自去年以來，持續攀升的保稅區銅庫存已引來市場廣泛關注。盡管“高庫存”標簽始終揮之不去，然而，近一個月保稅區銅庫存卻出現微妙下降，庫存開始回流海外。

荷丹路上的九三六倉庫，是上海國儲物流股份有限公司在外高橋保稅區內下設的倉儲中心，也是上海期貨交易所指定有色金屬交割倉庫之一，庫內銅庫存量在保稅區內排名靠前。

該倉庫經理助理羅晨捷介紹說，庫內進口銅基本都是春節后那段時間大量到庫，當時銅價大跌吸引商家買貨，而這其中絕大部分都是用于融資。目前保稅區庫容處于歷史高位，90%以上的有色金屬倉庫已經接近飽和。

“近期我們倉庫的周轉有所加快，以前只進不出，最近有幾千噸庫存出庫。”羅晨捷特別提到了近來保稅區庫存外流的現象。他說：“現在的行情利于轉口，很多貨都在報關轉口韓國、新加坡，原進原出。對于進口商而言，轉口并不涉及進價高低，不用支付關稅。”

行情利于轉口，其實就是國內外銅價倒掛：國內低、國外高，找到差價，自然會有人出口。據了解，近些年出現過幾次這樣的情況，最近一次是2008年金融危機后，2009年國內也曾有過大量進口銅外轉。

在外高橋保稅物流園區，一家大型外資倉儲企業庫外十幾輛重卡大排長龍等待出貨，倉庫生意紅火程度由此可見一斑。

庫內銅庫存更加蔚為壯觀，除了綠化帶及必要運輸通道，空余場地已是鳳毛麟角。與九三六庫類似，4月中旬以來，這里也有部分銅庫存轉口。

據該外資倉儲企業業務經理介紹，公司是中國保稅區最大的銅倉庫，在韓國和新加坡是LME的交割庫。過去兩周，中國庫內進口銅已經大量往外轉口到韓國，出庫量約為三四萬噸，目前該倉庫銅庫存在10萬噸上下。“之前庫里壓了很多銅，因為需求不好，庫容一直都是滿的，高峰達到過15萬噸，至少70%-80%是出于融資目的。但現在這個價格，貿易商進口銅肯定是虧錢的。倉庫生意倒不錯，我們銅倉儲費0.7元/天，出庫入庫費收取50元/噸，也為客戶提供倉單質押服務。”他說，“庫存流轉加快，對我們來說是好事。”

4月中旬開始銅庫存大規模轉口，這在保稅區倉庫較為普遍。有業內人士預測，4月國內精煉銅出口量可能非常可觀，或超5萬噸，這樣的情況證明國內消費疲弱。而轉口或與LME交割有關，從外高橋運至LME韓國倉庫僅需1周，從出庫時間分析，正好能趕在5月第三個星期三交割日之前。

非保稅庫進口銅銳減

非保稅庫的冷清，反映了國內銅市的消費低迷。

與保稅庫的相對紅火形成鮮明對比，國內非保稅庫如今卻是異常冷清。

南大路上的中儲發展有限公司上海大場分公司是中儲股份下屬公司，位于上海寶山區境內的大場地區，毗鄰上海鐵路桃浦站。公司占地面積28萬平方米，分為三個作業地塊，擁有四條鐵路專用線。以有色金屬倉儲為主的是2號倉庫，該倉庫也是上海期貨交易所指定交割倉庫。

倉庫門口沒見運貨車輛，庫內不少空地閑置，對于倉庫來說，顯然生意不好。

“我們這里進貨量比以前要少50%，倉容量不滿，銅庫存大概也就4萬噸，目前國內大部分銅庫存還在保稅區內。比如原來我們每天要有2000多噸進口銅到庫，現在只有700噸至800噸，以前忙的時候馬路兩邊都是車子。”中儲發展股份有限公司上海大場分公司副總經理陳明貴稱。

在倉庫堆場里，庫內銅庫存多數都是國內生產的，進口銅占比很少。

非保稅庫進口銅到庫量銳減，直接原因也是不合理的比價關系。據前瞻產業研究院了解，目前銅的內外盤比價在7.16附近，對應的進口虧損約為2800元/噸，此前進口虧損一度超過4000元/噸。與保稅庫不同，非保稅庫沒有保稅功能，到庫進口銅必須清關完稅，因此現階段進口商更愿意將進口銅庫存放置在保稅區內，盡管保稅庫倉儲費較非保稅庫高出一倍還多。

保稅庫與非保稅庫的冰火兩重天，深層次反映的則是國內銅市的消費低迷。

陳明貴表示，非保稅庫主要對接下游市場，出庫一般都用于下游消費，其庫存周轉快慢是銅市真正的晴雨表，比較能反映實際需求狀況。“我們庫現在是進出都少，周轉量同比降幅超過兩成，這樣的情況說明下游消費肯定是不行的。我們和保稅庫不一樣，現在他們忙，我們不忙，也說明國內銅市正處于低谷。”

銅市下游消費確實不盡如人意。金川集團內部人士表示，今年相對往年要差一些，下游消費處于不溫不火的狀態，隨用隨買，不會特別囤貨。1-4月份國內銅的生產總量是下來的，包括下游線纜企業、空調企業業績都沒有明顯提升，有部分銅被動轉化為庫存，對于這樣的情況，市場還是有一些擔心。