據前瞻網記者了解，日前中國東方航空股份有限公司董事會審議通過《關于發行公司債券的議案》，擬發行金額不超過88億元人民幣的公司債券，參考公司飛機融資需求，可一次或分期發行。募資主要用途為購買飛機，置換銀行貸款及補充運營資金等。

就在前一天，南航非公開發行A股方案獲得董事會審議通過，預計募集資金總額不超過人民幣20億元，扣除發行費用后的所有募集資金用來償還銀行貸款。

除此之外，國航四月末也募資約10.5億，其中10億用于歸還增持國泰航空而形成的貸款，其余資金用在兩項交通建筑節能項目上。

初步估算，三大航擬募資金額已接近120億元。這個數字已經接近2008年時三大航獲得的注資金額。東航與南航在2008年金融危機時曾分別獲得30億元注資，東航獲得60億。

再臨大考

事實上，盡管2012尚未過半，但看空航空業的聲音就從未斷過。

國航董事長王昌順在6月11日表示，“受歐洲主權債務危機、美國經濟增速減弱、亞洲經濟下行的影響，今年中國民航面臨的形勢將比2008年金融危機時更嚴重”。

不止王昌順認為中國民航面臨的危機大于2008年，早在今年兩會，東航董事長劉紹勇就提議，希望國家利用外匯儲備向三大航注資180億至200億美元，從而將中央航空運輸企業的資產負債率降到40%左右。

就在東航公告擬注資88億的前一天，劉紹勇在國際航協年會上又公開表示，希望通過市場融資、國家注資、企業盈利等多種方式，在“十二五”末將東航負債率降到70%以下。

一直以來，航空公司的負債率居高不下。截至2012年3月31日，南航的資產負債率為71.17%，按照非公開發行股數達到上限，即募資接近20億，資產負債率將下降至約69.66%。而國航2011年的負債率為71.44%。

此次集中募資，或也由于第一季度的不景氣。

據前瞻網記者了解，東航、南航、國航的第一季度凈利潤分別為：1.8億元、4.94億元、2.6億;而2011年第一季度的凈利潤數據分別為10.5億、13.91億及18.18億。南航下滑60%左右，國航下滑幅度則超過80%。 中信建投航空分析師李磊表示，雖然2011年三大航利潤率都下滑，但2012年下半年可能會回暖。

但在李磊看來，這些資金只是杯水車薪，只是能緩解一些壓力。

東航此次發行88億主要用于購買飛機。而南航公開數據顯示，在飛機及飛行設備的承擔方面，已授權并已訂立合同約612.5億元。

獨善其身?

盡管如此，對于全球航空業來說，中國民航似乎還有希望獨善其身。

在剛剛閉幕的國際航協年會上，國際航協預測今年航空業將實現收入6310億美元，凈利潤30億美元，凈利潤率僅為0.5%;其中，歐洲航空公司預計將虧損11億美元，而3月份，國際航協還認為這個數字是6億美元。

在這樣的預期下，亞太區被認為是支撐今年航空業盈利的有力支柱，預期盈利為20億美元，雖然這個數字不足2011年的一半，但依然在全球航空業中占比最高。

不過這個預測數字并不是最終結果。在國際航協看來，假如危機形勢和歐洲經濟前景進一步惡化，全球航空業盈利預期可能還將繼續減少。