房地產(chǎn)行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)雙低迷 5月新建房率繼續(xù)下滑

周四公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，針對(duì)住宅與商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資同比增長(zhǎng)5.1%。這是自2009年初以來的最低增速。開發(fā)商的土地收購活動(dòng)銳減，上個(gè)月的收購面積縮小31%，總價(jià)下降25.8%。以建筑面積來看，新房開工量減少16%。

摩根大通駐香港的首席中國經(jīng)濟(jì)師朱海斌表示，“房地產(chǎn)開發(fā)商正在加速減少房屋存量，而不是開啟新的項(xiàng)目。”

“影響也是雙重的，”朱海斌說。“交易量反彈、房?jī)r(jià)企穩(wěn)的現(xiàn)象說明，與樓市有關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，但疲軟的房地產(chǎn)投資表明，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累仍在繼續(xù)。”

中國經(jīng)濟(jì)去年的增速降至24年以來的最低水平，而房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有著巨大影響。根據(jù)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的估算，房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在中國國內(nèi)生產(chǎn)總值中占比逾20%。房地產(chǎn)行業(yè)直接影響包括建筑公司、鋼鐵廠、水泥廠、銀行和房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司在內(nèi)的眾多領(lǐng)域。

越來越多的跡象表明，中國的房?jī)r(jià)和房屋銷售量企穩(wěn)。在央行最近采取降低利率并允許銀行投放更多貸款的舉措后，房地產(chǎn)市場(chǎng)似乎有了起色。決策部門近幾個(gè)月來還解除了針對(duì)房貸及購買二套房的幾項(xiàng)限制。中國在幾年前推出了這些限制政策，以防止市場(chǎng)過熱。

上周，穆迪投資者服務(wù)公司上調(diào)了對(duì)中國房地產(chǎn)行業(yè)的展望，預(yù)計(jì)中國的房屋銷售額在未來12個(gè)月中會(huì)出現(xiàn)5%的適度增長(zhǎng)。相比之下，2014年的房產(chǎn)銷售額下降了7.8%。

對(duì)于開發(fā)商和發(fā)放抵押貸款的銀行來說，這是個(gè)好消息。不過，它并不意味著新的建設(shè)項(xiàng)目會(huì)接踵而至。中國的待售房屋大大過剩——大多在大城市以外的地方——地產(chǎn)商也握有大量未開發(fā)土地。這意味著，房?jī)r(jià)上升提振宏觀經(jīng)濟(jì)的可能性不大。

例如，國際貨幣基金組織最近發(fā)布的一篇文章顯示，在中國開發(fā)程度最低的城市，即所謂的三四線城市，市場(chǎng)上的待售房屋存量相當(dāng)于將近三年的銷售量。

“總體來看，鑒于增速放緩的前景，開發(fā)商在購買土地的問題上越來越謹(jǐn)慎，”信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪的副總裁王智健(Simon Wong)說。“大多數(shù)接受評(píng)級(jí)的開發(fā)商擁有大約三到五年的土地存量，這個(gè)量相當(dāng)大。”

房地產(chǎn)行業(yè)的低迷產(chǎn)生的影響，可以在各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門中感受到。周二，中國央行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)從7.1%下調(diào)至7%，并稱房地產(chǎn)市場(chǎng)的拖累是其中的一個(gè)主要因素。

周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國的進(jìn)口額還在下滑，5月的數(shù)據(jù)同比下降18.1%。官方將原因歸咎于國際大宗商品價(jià)格走低，但是從體量來看，中國對(duì)鐵礦石和銅等關(guān)鍵原材料的進(jìn)口也開始下跌。這表明，隨著建筑活動(dòng)減少，對(duì)鋼梁和銅線等商品的需求量也在降低，使得國內(nèi)需求不振。

在這種情況下，中國開發(fā)商不得不爭(zhēng)相尋找能盈利的新業(yè)務(wù)。

總部設(shè)在華南城市廣州的恒大地產(chǎn)集團(tuán)負(fù)債嚴(yán)重，它近期開拓了不少新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其中包括瓶裝礦泉水、谷物、食用油和美容整形醫(yī)院。開發(fā)商場(chǎng)項(xiàng)目的大連萬達(dá)集團(tuán)去年宣布將進(jìn)軍電子商務(wù)領(lǐng)域。

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