第三、場外配資+HOMS系統+P2P平臺，完了互聯網券商的功能。

場外的配資公司，在受到投資者配資炒股需求后，通過P2P平臺，吸收資金(正規的需要從券商那借錢)，客戶在獲得資金后，在平臺為其開設的分倉單元子賬戶進行交易，交易完成后，相關數據“焚滅”。

這些過程，都是游離于監管之外的過程，但是它完成了所有該有功能。

為什么從今年四月，證監會就開始就想動手，原因就是：HOMS繞開監管，撇開券商，自己創了一條路徑，把開戶權從原本利益人手中奪走。

二)、是否存在明知故犯的嫌疑

一直都有一個疑問，對于恒生電子這種上個世紀90年代就開始為券商銀行等提供金融服務的供應商機構，應該說對相關條文法律，非常熟悉。繞開監管，不可能是偶然的舉動。

也就是說，恒生電子是知道繞開監管是既定方針。因為這個市場需求很大，也客觀反映了我國金融業的不發達，說的更直接點，恒生電子可以掙錢。

而這個和當年余額寶的例子何其相似，都是有巨大的需求，都是一點小小監管套利。應該說，這一塊是動力券商的奶酪，和當年余額寶動了銀行的奶酪一樣。

但這些，恒生電子應該是知道的。

三、馬云微博上打太極的回復

當然，Jack Ma公關回復，這一次和上一次也是類似，表達自己無辜，低調夾尾巴，繞后順帶抱怨反駁。具體如下：

這兩個月一直在出差，尤其是六月份，美國，日本，臺灣，俄羅斯，瑞士，巴西。。。幾乎繞了地球幾圈。不少人說我錯過了最佳“炒股”的機會，也有人慶幸我躲過了“股債”。。。。其實作為最早“炒股”的受傷者，我早就不“炒股”了。

本來想分享一下當年的“炒股”感想，談一下“炒股”和股市價值投資的區別和心得。但朋友一直勸我謹言慎行，我覺得也有道理，言多必失，夾著尾巴做人才安全。這個月決定給自己放幾天假，哈哈，剛到歐洲，又驚聞杭州是股災的“大本營”，“馬云”搞垮了中國股市……唉，事不關己，高高掛起，事不關己，有人掛你……這節奏你看是繼續呢?還是繼續呢??還是斷續呢?

四、證監會為什么此時才動手

最早時候，今年一月份，查兩融兩券業務時，證監會就應該有想法的，但一直到現在才動手，有兩個原因：

一)、馬云“勢力”大

馬云的勢力，在國內除了政府，基本無人敢惹。要資金打不過，要人脈，你沒馬云多，要公關，都知道馬云是“買了不少媒體的”。

除了中央，馬云確實在商業上，很多時候帶著政府改變。余額寶改變了銀行的一些面貌，雖然目前發展受阻，但對國人而言，確實喜歡的。這一次又是馬云金融的挑戰，這一次，結果不少說。

二)、一直想查恒生電子，但沒有合適的理由，股災將會是最好的理由

上次余額寶事件，是讓國人享受到貨幣基金的利率，挑戰了銀行業;這一次，目標變成了券商，證監會帶領券商，展開奪食(確實侵犯券商的利益)，而四月份那一次，機會不成熟，這一次呢?

趁著全民股災，大家都把矛頭指向杠桿配資，恒生電子無疑就是目標了。救股災剛剛穩定點，才兩個交易日，就去稽查恒生電子，估計證監會和券商們，也是思考了很久，時間點對，因為廣大股民都在憤怒和心有余悸中，利用目前的態勢，打壓一下馬云的恒生電子HOMS，是水到渠成的事。

或許，也是大塊人心的事。這會輿論的焦點，就在場外無監管的配資的風險認同，外加監管層的有意為之。

確實，馬云的恒生電子，在監管方面，值得商榷，脫離監管體系，這絕對是任何一個政府無法容忍的;保存相關數據，這又違反作為第三方服務提供商的一些基本原則，更多的金融機構不敢用你的系統;

但是，大家也看到了，場外配資的客觀需求，也確實極為廣泛的存在。和當年余額寶如出一轍，都是撕破監管防線，又都獲得極大成功。

但這一次，命運如何，考驗著馬云，考驗著監管層，也考驗著身處漩渦中的恒生電子。

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