2018年，中國房地產行業整體業績規模進一步增長。但下半年以來，市場下滑、行業規模增速放緩。截止2018年12月末，TOP100房企的單月業績同比增速從7月近60%的高位回落至21%左右。但規模房企全年累計銷售增速仍保持較高水平，TOP100房企全年銷售增長35%。碧桂園以7286.9億元排在銷售流量榜榜首，恒大繼續占據權益榜第一。各梯隊房企門檻、集中度進一步提升。其中，TOP10房企門檻超2000億，千億房企數量達到30家、TOP50門檻近550億元。

圖表1：2018年1-12月中國房地產企業銷售權益榜金額TOP20（單位：萬平方米，億元）

具體來看，三家龍頭房企中，碧桂園全年實現銷售業績7286.9億元，同比增長32.3%，自2017年以來穩坐榜首位置。萬科和恒大累計業績同比增幅也分別達14.5%和10%，規模增長穩定。目前，龍頭房企主動進行戰略調整、銷售增速放緩。預計未來三家龍頭房企都將以追求有質量增長為主，銷售規模也會延續2018年的發展趨勢，維持平穩增長。

除了龍頭三強外，融創借助其收并購優勢、充足的可售貨值以及良好的項目品質，以4600億元的銷售規模排在第四位。保利以4050億元邁入4000億門檻，綠地全年也超3800億元。相比TOP3龍頭房企，這三家房企的規模增速相對較高。

圖表2：2018年3000億規模以上房企業績情況（單位：億元）

千億房企數量達到30家，相比2016年、2017年的12家和17家有了較大幅的增加。新城今年以來的業績增長率較高達到74.3%，名次較2017年提升5位躋身TOP10房企行列。世茂和陽光城的排名也較去年各自上升5位。其中，陽光城、中南、富力、正榮、金科、中梁、金茂、融信等12家房企都在今年邁入千億房企行列。我們預計，千億房企的數量在今年達到30家之后，未來規模的擴容將會放緩，短期內將維持在30-35家左右。

圖表3：2018年1000-3000億規模房企企業情況（單位：億元）

市場分析認為，2019年中國房地產行業將從高速增長向平穩增長過渡，百強房企的業績規模增速也將從近兩年的40%左右回落至20%-30%。其中，龍頭房企仍將延續2018年的平穩發展，以追求有質量增長為主。千億房企的數量在今年達到30家之后，未來規模的擴容進程將放緩。而對于目前尚在成長和高速發展中的房企而言，業績規模仍將處于企業戰略的重要位置。

注：以上分析僅供參考，不構成投資意見，望知悉。