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邀請演講（一）2018年熊貓債券發行明顯回暖，主要發行場所仍為銀行間債券市場，交易所市場發行量受"一帶一路"債券提振有所提速
經歷了2017的發行降溫，熊貓債券發行量2018年出現明顯回暖。2018年度，中國債券市場共有29家主體累計發行熊貓債券58期，發行總額共計955.90億元，發行家數、發行期數和發行總額同比分別增長16.00%、65.71%和32.95%，一級市場發行呈現明顯提速趨勢。
從熊貓債券發行市場來看，2018年銀行間債券市場共發行熊貓債券43期，發行總額為746.60億元，占發行總期數和發行總規模的比例分別為74.14%和78.10%，仍是熊貓債券發行的主要場所。交易所債券市場共發行熊貓債券15期，發行總額為209.30億元，占總發行規模的21.90%，雖然交易所熊貓債券發行量仍未回升至2016年高點，但由于"一帶一路"債券的提振以及整體發行環境趨好，發行規模仍同比大幅上升超過80%，占總發行規模比重同比上升5.76個百分點。
（二）熊貓債券發行主體類型保持多樣，但仍主要集中在房地產及金融行業
從熊貓債券發行主體類型來看，2018年熊貓債券的發行主體類型包括政府機構、金融機構和非金融企業，其中政府機構發行規模占比為5.71%，較2017年明顯上升。金融機構發行規模占比為23.85%，同比下降5.36個百分點。非金融企業的發行規模占比仍然最高（70.44%），較2017年（68.01%）有所上升，其中房地產行業發行人發行規模占總發行規模的比重達25.00%，同比小幅下降，但依然維持最高；公共事業行業發行規模占比為15.69%，同比大幅上升10.69個百分點。消費行業發行規模占比（17.62%）則出現了較大幅度的下降，同比降幅近8個百分點。
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