你好，謝謝您的提問：

我們針對315點名電子煙的行業亂象，一起來討論一下對未來產業影響。

315晚會對電子煙展開了一系列的探討，這次315晚會提及電子煙影響健康的結論主要有三個：一是尼古丁誘導成癮的物質，它提高了非吸煙青年轉化為吸煙者的一個概率；二是市面上電子煙煙液存在標識不規范等亂象；三是電子煙煙體中含有甲醛、甘油等一些成分，如果過量吸入，會對人體產生危害。

電子煙的研發初衷是減害。電子煙煙液可分為含有和不含尼古丁成份兩大類。其中3·15晚會提及的電子煙煙液屬含尼古丁煙液，此類產品原本為降低吸煙危害所研發。據英國公共衛生署（PHE）于2018年初發布的電子煙報告，抽電子煙的風險只是吸煙的很小部分，在英國，電子煙每年為至少2萬人成功戒煙做出貢獻。該部門表示，"其危害至少比吸煙減少95%。"對于尼古丁成份，美國FDA于2017年發布的有關"尼古丁替代療法"的聲明中表示，"具有不同特征的尼古丁遞送途徑新產品，有可能為有興趣戒煙的健康吸煙者提供額外的機會。"

電子煙煙液標識不清、含量有誤，行業亂象亟待政策出臺監管。近年來，各國監管部門均在積極探索新型煙草的監管思路，態度多有不同——在我國，香港于2018年10月宣布全面禁止銷售電子煙和其他新型煙草產品；杭州于2019年1月正式實施在禁止吸煙場所也禁止吸電子煙；國際上，新型煙草制品在日本可銷售、公共場合可使用；美國則是對青少年禁售電子煙，但可向成年消費者銷售。目前，我國僅對加熱不燃燒煙草制品按煙草制品監管、對青少年禁售電子煙，對電子煙全行業的監管政策仍在加速出臺中。完善監管標準有利于肅清行業亂象，有利于行業良性發展。

新型煙草制品中，主要分為電子煙與加熱不燃燒煙草兩大類。較為直接的區分二者的方法為看抽吸物及抽吸方法：電子煙主要通過霧化煙液實現抽吸，加熱不燃燒煙草通過能量源加熱主要由煙草薄片制成的煙彈實現抽吸。隨著IQOS、JUUL等新型煙草產品的火熱銷售，眾多上市公司也在紛紛布局或加入新型煙草領域。我們認為，由于大部分電子煙產品和加熱不燃燒制品均含有尼古丁成分，因此從監管層面來看，未來大概率會由中煙體系進行管轄。而在這一背景下，在新型煙草相關政策及法規明確后，已經與中煙體系進行過數十年合作的產業鏈服務商有望繼續在新型煙草領域為中煙服務，與中煙一起分享新型煙草藍海市場。

因此，機會還是有，但是未來不再是一個野蠻生長的年代了。