1、豬肉供給仍有巨大缺口

我國豬肉供給端的缺口自2018年豬瘟以來就十分巨大，受此影響，2019年我國豬肉進(jìn)口量出現(xiàn)爆炸式增長，但進(jìn)口豬肉僅能填補(bǔ)不到10%的需求水平，供給端巨大的缺口仍舊存在。雖然當(dāng)前疫情下豬肉的需求量出現(xiàn)了下降，但通過價(jià)格市場(chǎng)的變化情況可以判斷豬肉的供給端依舊乏力，同時(shí)，還要考慮疫情結(jié)束后豬肉需求量的報(bào)復(fù)性上升。預(yù)計(jì)2020年，我國豬肉進(jìn)口量仍將持續(xù)增長以填補(bǔ)供給端的缺口。

圖表1：2016-2019年豬肉進(jìn)口量變化情況（單位：萬噸）

圖表2：2016-2019年中國豬肉消費(fèi)量變化情況（單位：萬噸，%）

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2月全國能繁母豬存欄量環(huán)比增長1.7%，產(chǎn)能延續(xù)去年3季度以來的恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但恢復(fù)速度較以往周期仍偏慢，從中期角度，豬肉行業(yè)整體仍處于供給短缺期;而且，新冠疫情全球爆發(fā)愈演愈烈，種豬進(jìn)口難度加大，可以說種豬產(chǎn)能恢復(fù)將是一個(gè)漫長的過程，至少未來2個(gè)季度供給仍難有根本改善。總體來說，產(chǎn)能恢復(fù)向好是真的，但短期恢復(fù)如初也是不現(xiàn)實(shí)的。

2、生豬養(yǎng)殖企業(yè)一季度數(shù)據(jù)亮眼

盡管2月中旬以來生豬價(jià)格持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，但是上市豬企們的日子還是一如既往的好。近日，多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)披露一季度銷售數(shù)據(jù)，行業(yè)用“靚麗”二字形容這些大企們的銷售情況。不但生豬銷售收入同比提升，企業(yè)凈利潤增加，多家龍頭公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中，溫氏股份單季銷售收入近百億，牧原股份單季利潤更是超40億。

3、4月豬價(jià)整體將呈下行趨勢(shì)，5、6月份餐飲需求恢復(fù)豬價(jià)有望反彈

近期生豬價(jià)格小幅回調(diào)主要受大豬、牛豬集中出欄沖擊市場(chǎng)，消費(fèi)淡季疊加疫情導(dǎo)致的餐飲行業(yè)、企業(yè)食堂等集中需求消費(fèi)不振所致。中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所副研究員朱增勇表示，當(dāng)前市場(chǎng)供需相互制衡，終端消費(fèi)持續(xù)疲軟，加之凍豬肉連續(xù)投放，全國生豬價(jià)格進(jìn)入持續(xù)回落狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為隨著國內(nèi)新冠疫情的的消退，5、6月份餐飲需求恢復(fù)，學(xué)校陸續(xù)開學(xué)疊加季節(jié)性影響，這對(duì)豬價(jià)而言應(yīng)該是一個(gè)不錯(cuò)的反彈機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)生豬養(yǎng)殖企業(yè)的景氣行業(yè)有望延續(xù)。

圖表 3：2019.2.1-2020.4.3 中國22個(gè)省市平均豬肉價(jià)格（單位：元/千克）

4、政策紅利

當(dāng)下已經(jīng)成為近10年來，鼓勵(lì)養(yǎng)豬政策出臺(tái)最多的時(shí)期，從而可以看出來，今年是鼓勵(lì)養(yǎng)豬政策最好的一年。2020年3月10日，國家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持民營企業(yè)發(fā)展生豬生產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的實(shí)施意見》(以下簡(jiǎn)稱“《意見》”)，發(fā)布16條舉措支持民營企業(yè)發(fā)展生豬生產(chǎn)，提出加大財(cái)政支持力度，完善金融保險(xiǎn)支持政策，建立健全金融機(jī)構(gòu)生豬產(chǎn)業(yè)貸款盡職免責(zé)和激勵(lì)約束機(jī)制，提高不良貸款容忍度。

根據(jù)《關(guān)于支持民營企業(yè)發(fā)展生豬生產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的實(shí)施意見》，加大對(duì)民營企業(yè)發(fā)展生豬生產(chǎn)的政策扶持力度。加大財(cái)政支持力度，中央和地方可按規(guī)定通過現(xiàn)有資金渠道，統(tǒng)籌支持地方豬保護(hù)和開發(fā)利用工作。完善金融保險(xiǎn)支持政策，將生豬養(yǎng)殖場(chǎng)戶貸款貼息補(bǔ)助范圍由年出欄5000頭以上調(diào)整為500頭以上。支持企業(yè)克服新冠肺炎疫情帶來的特殊困難，將生豬生產(chǎn)和相關(guān)飼料企業(yè)、種豬企業(yè)、屠宰加工企業(yè)納入新冠肺炎疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)名單管理。保障合理用地需求。促進(jìn)生豬綠色養(yǎng)殖，對(duì)打著環(huán)保等名義擅自搞無豬市、無豬縣的，要堅(jiān)決予以糾正。進(jìn)一步深化“放管服”改革。

意見提出，優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展生豬產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境。進(jìn)一步做好非洲豬瘟疫情防控。建立健全現(xiàn)代良種保育測(cè)繁體系。健全飼料供應(yīng)體系。調(diào)整和優(yōu)化調(diào)運(yùn)政策，在采取有力措施防控疫情傳播的同時(shí)，維持生豬及豬肉市場(chǎng)正常流通秩序，規(guī)范生豬產(chǎn)地檢疫和調(diào)運(yùn)監(jiān)管，不得搞層層加碼禁運(yùn)限運(yùn)、設(shè)置行政壁壘。完善市場(chǎng)監(jiān)管體系。強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防止生產(chǎn)供應(yīng)和價(jià)格大起大落。

意見明確，引導(dǎo)民營企業(yè)提升生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量。提升生豬養(yǎng)殖現(xiàn)代化水平。支持民營企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。加強(qiáng)冷鏈物流等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。積極開拓國際市場(chǎng)，鼓勵(lì)民營企業(yè)根據(jù)國內(nèi)市場(chǎng)需求進(jìn)口優(yōu)質(zhì)豬肉產(chǎn)品，鼓勵(lì)符合條件的國內(nèi)企業(yè)“走出去”。

綜上所述，前瞻認(rèn)為當(dāng)下社會(huì)環(huán)境利于養(yǎng)豬行業(yè)發(fā)展。以上回答僅供您參考。