（2）磷肥價格影響磷礦石價格

◆磷肥價格和磷礦供求是影響磷礦價格走勢的兩大影響因素

由于磷肥（主要品種為DAP/MAP/TSP）消耗了全球約70%的磷礦，磷肥對磷礦石價格的承受能力決定了磷礦石上漲空間，因此磷肥行業的景氣度很大程度上決定了磷礦行業走勢。

磷礦石品位的下降、開采邊際成本不斷提高以及各省對磷礦石的開采管理更加嚴格。磷礦石稀缺度逐漸增強和集中度進一步提高將促進磷礦石資源價值長期上漲，這也意味著磷礦石的價格安全邊際逐漸提高，在未來的周期波動中，磷礦石的價格低點將不斷上升。全球農產品價格將在2012年繼續維持高位，國際、國內磷肥需求良好，這些因素使磷礦石價格上漲。

◆數據顯示國際磷礦石產銷量和價格均滯后于磷肥而變化

下圖顯示1999年后，國際磷礦石產銷量滯后于磷肥消費量變化。圖表15也可看到磷礦石價格滯后于磷肥價格變動。2005年后的三次主要趨勢均是磷肥價格先于磷礦石價格變動。2007年初，受成本推動及需求刺激，磷酸二銨價格在不到三個月內從約230美元一噸迅速上升到420美元，并在2008年三月以1200美元一噸的價格見頂。磷礦石價格在二銨價格上漲后半年才開始上漲，之后一路跟隨二銨價格上漲，并在二銨價格見頂后三個月左右觸及450美元的高點。之后受全球金融危機的影響，二銨及磷礦石價格暴跌，整個下跌過程仍然是二銨價格帶動磷礦價格變動。

圖表3：磷礦石價格跟隨磷肥價格變動：2005-2012年磷酸二銨、磷酸一銨與磷礦石歷史價格走勢（單位：美元/噸）

資料來源：前瞻產業研究院