專家建議

先評估鐵路資產再解決債務問題

截至2012年三季度，鐵道部的債務達26607億元，負債率61.81%。新成立的鐵路總公司已經全部承擔了原鐵道部的債務，如何解決債務問題，目前正引起社會各界的關注。

國務院在關于組建中國鐵路總公司有關問題的批復函中，要求“妥善解決原鐵道部及下屬企業負債，國家原有的相關支持政策不變”，并提到“歷史債務問題沒有解決前，國家對公司暫不征收國有資產收益，在保證有關企業合法權益和自身發展需要的前提下，公司可集中部分國有資產收益，由公司用于再投入和結構調整”等。

鐵道部內部人士稱，高層已經允諾鐵路系統，未來數年內批復1500億元的年度發債額給鐵總，且要求金融系統支持鐵路建設。不過，這也有可能導致未來鐵路融資依然主要靠銀行和債券市場，鐵路的負債率還將繼續高企。

一直以來，引進民資也是解決鐵道部資金困境的渠道之一。去年鐵道部出臺了《關于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》，但效果不佳。北交大經管學院教授趙堅認為，鐵路改革后將18個鐵路局重組為三大區域鐵路公司，引入競爭，而民間資本可以通過投資某些煤運通道建設、購買支線鐵路等方式進入鐵路領域。

“兩會”期間，針對鐵路債務問題，也有代表委員提出了不少建議。全國政協委員、審計署副審計長董大勝就表示，目前不能只看到鐵路2.6萬億元的債務，還應看到其還有很多優質資產，改革成企業后可以通過吸引民資、上市等方式融資，不用過于擔心債務問題。

不少業內人士也提到，鐵路所涉及的酒店、物流、運輸是一塊很大的資產，很多都閑置或者被其他公司經營，如果鐵總能挖掘這部分市場并好好運作，可以很大部分解決債務問題。

資深財務專家、注冊會計師馬靖昊建議，應對鐵道部的資產價值進行重新評估，另外還要考慮到鐵道部獲取現金的能力。“至少目前鐵道部并不存在支付能力方面的問題，也就是其贏利能力能夠解決未來到期的債務的支付問題。”