去年，阿里巴巴聯手山東信托推出“山東信托·阿里星集合信托計劃”，6月和9月共推出兩期信托產品，其中第一期共募集信托資金2.4億元，第二期共募集資金1.2億元。

今年，除了與萬家基金旗下萬家共贏資管推出“萬家共贏-阿里小貸特定多客戶資管計劃”外，阿里小貸還與民生保險旗下的民生通惠資管合作“阿里小貸項目資產支持計劃”，而與東方證券資管公司合作推出“阿里巴巴1號-10號專項資產管理計劃”，已于今年9月在深交所綜合協議交易平臺掛牌轉讓，首批額度50億元，這款產品也由此成為國內首只小額貸款資產證券化產品。

近期，阿里旗下阿里云與支付寶正在醞釀的“聚寶盆”計劃，準備為國內區域性中小銀行輸出云計算服務能力，為未來進行融資平臺的合作鋪墊。“我們計劃開放整個阿里小貸平臺，引入銀行擴大資本金，正在尋找理念相符合的銀行，項目具體細節還在談。”阿里小微金融集團相關負責人對記者透露。

由于規模擴張較猛，市場一度質疑阿里小貸借助支付寶充當資金來源。對此，阿里巴巴集團副總裁、阿里金融負責人胡曉明去年10月24日在阿里云開發者大會上曾明確否認，稱淘寶貸款的運作資金和外界謠傳的支付寶客戶保證金毫無關聯。而對于大多數小額貸款公司而言，銀行貸款始終是主要輸血渠道。

有業內人士稱，政策對小貸公司自有資金的要求比例較高，就需要相關的企業自身擁有較強的現金流來支撐，但是現在的互聯網企業現金流只有少數幾家可以算是充裕的。“像京東這樣還沒有盈利，靠融資發展的互聯網企業，顯然無法短時間內支撐其小貸公司業務的做大做強。即使資金量充裕的互聯網企業，也不可能投入太多的資金到小貸公司這個領域來，畢竟互聯網企業自身對資金的需求也非常強烈。”上述業內人士表示。

融資渠道拓寬，信托、銀行不買賬

一般民間借貸月息為兩分，相當于年息24%，到信托公司手上不超過15%，而小貸公司資質參差不齊，收益難以覆蓋風險，信托公司動力不足。銀行則更為謹慎。“我們分行的客戶，只有一兩家小額貸款公司。其他分行也差不多。”除了阿里，近年來小額貸款公司融資渠道明顯擴寬。不過，銀行、信托等大型金融機構的大門，只有極少數小額貸款公司可以跨入。今年7月，國內首單小額貸款公司“小貸債·溫州市市瑞安華峰小額貸款股份有限公司”成功發行，年化資金成本率8.5%，期限三年，本次債券發行總額2億元，其中一期5000萬元。

美國時間8月13日，江蘇吳江鱸鄉農村小額貸款股份有限公司在美國納斯達克上市，融資890.5萬美元。成為國內第一家實現IPO的小貸公司，也成為美國資本市場的第一家中國小貸公司。10月，重慶合川金信小貸公司2000萬元私募債發行完畢，實現當地首單成功發行的小貸公司私募債。逐漸豐富的融資渠道中，信托成為今年的一個亮點。

除與捷信合作發放小額消費信貸外，外貿信托已將該合作模式推廣至其他小貸公司。去年底以來，與維視合作發行了4期消費信貸集合資金信托計劃;今年7月底開始，與中興微貸發行的匯金5號也已滾動發行至第2期。實際上早在兩年前，小貸公司通過信托融資已時有發生。普益財富數據顯示，華宸信托、西安信托、山西信托、中信信托和新華信托都曾與小貸公司合作發行過信托產品，多為貸款和股權投資，預期收益率在6%-10%。

2011年11月出現河南擔保事件后，銀監會驟然收緊小貸公司與信托的合作。“不是叫停，銀監會當時發現信托介入擔保公司融資存在風險，通知信托公司和小貸、擔保公司合作要謹慎，避免風險傳遞。”西北一信托公司副總經理對理財周報表示。不過接受采訪的多家信托公司相關人員對記者表示，他們從未與小貸公司合作過。他們表示，一般民間借貸月息為兩分，相當于年息24%，到信托公司手上不超過15%，而小貸公司資質參差不齊，收益難以覆蓋風險，信托公司動力不足。