（三）行業微觀變化 

1、7月7日是分水嶺，頭部平臺待還加速下降 

2018年4-6月，行業整體待還持續下降，但TOP30、TOP50平臺待還余額穩中略有上升，部分資金由小平臺流向了大平臺。但是7月7日開始，整個行業以及TOP30、TOP50平臺待還余額加速下滑。近三個月，每日到期應還本金相對穩定，基本在20億元上下小幅震動，即每天大概有20億元的兌付壓力。

圖1.13：TOP30平臺待還余額（201/4/1-2018/7/17）單位：億元

圖1.14：TOP50平臺待還余額（201/4/1-2018/7/17）單位：億元

2、滿標時間整體延長 

從4月中旬開始，平均滿標時間便出現延長，由20~30分鐘延長到50~80分鐘；5月中旬，多在3~6個小時之間。6月中旬，平均滿標時間開始回落，7月中旬又繼續攀升。

圖1.15：P2P網貸行業平均滿標時間變化

3、債權轉讓攀升，利率畸高 

以某TOP10平臺4月以來成交的債轉數據為例，6月上半月有過極大的攀升，而后回落，7月開始又出現上升趨勢。

圖1.16：某TOP10平臺每日債權轉讓成交數據

以7月14日為例，抱財網官網顯示債轉標的數量攀升至5200以上，最高年化率也飆升至145%；宜湃網的轉讓專區顯示有4246頁，每頁10個標的，加起來達到4萬多個，當日上午轉讓標年化收益率甚至超過1000%；拍拍貸，債轉標共有7萬多個，且還有繼續上漲的趨勢；小牛在線，當日債轉成交超過4萬筆；你我貸轉讓專區286頁，共2860個標的在轉；團貸網轉讓專區共計757頁，3785個標的在轉；陸金服債轉區在轉的有135頁，共計1350個。

表1.1：部分平臺7月14日和19日轉讓標情況

來源：零壹數據 

4、嚴控凈值標，下架活期理財計劃 

7月以來，一些平臺或行業自律組織已經開始行動，限制凈值標或債權轉讓杠桿，下架活期產品各種理財計劃，回歸“點對點”的散標業務。例如： 

宜貸網：7月11日起，平臺上沒有待還凈值的用戶不可再發布凈值標；16日起，轉讓區承接的債權不能發起凈值，當日有待還凈值的不能承接債權，限制每人每日凈值標上限為10筆。 

信用寶：7月15日，對所有存量產品進行整改，定期寶和步步高均將轉為多筆分散的散標項目-信投寶，整改后將只剩下散標。 

團貸網：7月16日，沒有待結清的智享轉讓服務（本質上是一種凈值標）的用戶，不能發起智享轉讓服務；當日有智享轉讓服務待結清的用戶，不能承接債權轉讓項目，結清后方可正常承接；18日，智享轉讓服務總額度不得超過2018年7月18日0:00待結清本金的2.2倍。用戶的實際智享轉讓服務總額度取以上3條上限規則中的最小值。 

7月19日，北京市互聯網金融行業協會向所有會員單位下發《加強業務合規性的風險提示函》，文件明確提出P2P網貸平臺不得向投資者提供“理財計劃”類違規產品；要求所有北京地區的P2P網絡借貸平臺立即下線“理財計劃”類產品。